透支
今天一开盘市场的焦点锁定在宇树科技的新股上，集合竞价的结果吓了所有人一跳，1100元！！！发行价150元，涨了950元，涨幅630%，新股中一签抛售获利47.5万。我昨晚预估是600-700，预留15%的波动空间，所以我心里面乐观的极限是800元，没想到开盘价比我最乐观的预期还要再多出37%，a股真是饿死胆小的，撑死胆大的。不过开盘后宇树价格秒跌20%，之后一路下滑，最终收盘845，较开盘价下跌23%。当然这对于炒新来说是常态，爆亏爆赚，只不过今天接盘宇树的比较倒霉。顺便，昨天另一个大肉签C频准今天低开低走跌18%，首日买入的72亿全部闷杀。连续2天出现单签近50万的巨额收益，说明目前新股市场正处于极度亢奋的情绪，但这也把a股的一个长期问题给放大了，即上市首日价格太贵，高溢价透支了未来空间，这导致a股投资难度大幅增加。这个观点有一个指数可以佐证，399678（深次新股），该指数的编制规则是把深证上市45天后的次新股纳入成分股，1年后移出。该指数2011年2月推出，初始基点1000，如今15年过去了，指数618点，累计下跌38%。也就是说长期在次新股里做投资是糟糕的选择，真正粪坑捡豆子，你运气好能捡到几颗豆子，但屎绝对没少吃。那为什么就a股新股上市价格这么高呢？有一部分原因是咱们这边久财多，买方内卷激烈，催高溢价。还有一个重要原因是制度设计上刻意减少了初始的流通盘，像最近的长鑫、频准、宇树，前6个月的流通盘都不到10%，这是人为的制造筹码稀缺。想要压制新股首日高溢价，并不难，增加流通盘即可，上市首日允许20-30%的原始股参与流通，再疯狂的买家都能冷静下来。这个问题多年来一直有人提出，却一直没什么改变，说明在高层看来二级市场的阴跌是可以接受的，而ipo上市初期的繁荣是必要的，这背后大概是融资导向的kpi，我猜的。再多说几句宇树科技本身的质地，公司毫无疑问是这几年的超级明星，但在财务上还处于相对早期的阶段。2026年上半年营收11.52亿，扣非盈利2.44亿，机构预测全年营收30亿（+82%），扣非盈利7.2亿（+22%）;确实是高增长赛道，但也没有芯片科技那么繁荣。我好奇宇树科技的客户构成，发现有7成收入来源于高校、科研院采购，用途是科研教育，至于工业、家用场景目前不多。说白了就是机器人买回去主要是研究和表演展示，目前还干不了什么活。我觉得这是宇树未来最大的不确定性，因为如果只是研究和表演的话，需求天花板比较有限。另一个风险是人形机器人国内外目前百花齐放，友商竞品陆续推出，未来要有价格竞争的准备，会导致毛利率下降。今天a股跌了个大的，成交2.51万亿，中位数暴击-3.91%，辛辛苦苦反弹了半个月，今天一天干回去一半。起因是昨晚美股科技板块大跌回调，美光-7%、闪迪-9%、海力士-9%、英特尔-6.5%，导致今天全球科技板块表现都不太好。但是美股跌的狠的也就硬科技板块，整体跌的并不多，苹果、谷歌、微软还是涨的，道琼斯跌0.22%，标普500跌0.69%，纳斯达克跌最多也不过-1.33%。这些年一直都是这样，跟涨的时候偷斤缺两，跟跌的时候超级加倍，两边年化回报率差2倍就是这么差出来的。今天a这条线全崩，带头的大哥中继续创跌9.36%，新易盛跌9%，底下几乎就没好的，我个人觉得这是对7月份套牢盘的一次确认，意思是短期内只能先解放这么多，后面的需要时间去慢慢消化。ai明星股里今天最抗跌的是长鑫科技，只跌了2.77%，因为它是7月底上的，没经历7月份的科技股灾，没有套牢盘，没有历史负重。我建议诸位可以算一下自己个股的表现，（6月底的最高价+7月底的最低价）/2-本轮反弹的最高价，大于0的话说明这只股在剧烈震荡中持续有资金买入，是正向表现，后市可以再看看。小于0的话就不太好，调低预期
1、今天下午跌最狠的时候，几个关键etf出现大额资金抄底，包括沪深300、中证500等权重etf，代码510300、510500，看分时线有可能是官军介入护盘。大概是上面觉得好不容易有一波反弹，不希望就这么熄火了。2、今天又见证了一个历史，美股moderna开盘上涨120%，这家公司与默沙东宣布黑色素瘤皮肤癌疫苗在大型试验中达到目标影响，翻译成人话就是针对这类癌症的疫苗有效，人类医学在抗击癌症上又往前迈了一步。我的读者里能买美股的是少数，但是医学进步惠及全人类。3、美国财政部宣布扩大长期名义国债回购规模，增长至少一倍，达到40亿美元+，受此消息影响美国国债利率大幅下跌。我觉得就是美联储有点着急了，现在好几个国家都在抛售美债（包括中国），美债利率一直在涨，急需护盘维稳。差不多就这些吧，我今晚是在老家的最后一晚，同学设宴给我践行，明天就去苏州和老婆孩子汇合，晚上喝了4两多白酒，但今晚状态还可以，脑子还清醒，上钟上钟了。
